建立独立董事制度 完善公司治理结构

维普资讯 http://www.cqvip.com 中央财经大学学报　２００２年第９期　建立独立董事制度　完善公司治理结构　Ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ　Ｂｏａｒｄ　ｏｆ　Ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ　ａｎｄ　Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ　Ｇｏｖｅｒｎａｎｃｅ　柳　絮　ＵＵ　Ｘ“　（南京理工大学经济管理学院南京２１００３１）　［摘　要］为了规范上市公司的法人治理结构，使董事会更公正地代表股东利益尤其是中小股东的利　益，借鉴国际市场经验，笔者认为，在上市公司中引入独立董事制度是完善中国上市公司治理结构的重要　步骤。　Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｔｏ　ｒｅｇｕｌａｔｅ　ｔｈｅ　ｃｏｒｐｏｒａｔｅ　ｇｏｖｅｎａｎｃｅ　ｏｆ　ｌｉｓｔｅｄ　ｆｉｒｍｓ　ＳＯ　ｔｈａｔ　ｂｏａｒｄ　ｏｆ　ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ　ｃｏｕｌｄ　ｓｔａｎｄ　ｏｎ　ｂｅｈａｌｆ　ｏｆ　ｓｔｏｃｋｈｏｌｄｅｒｓ，ｔｈｅ　ａｕｔｈｏｒ　ａｒｇｕｅ　ｔｈａｔ　ｔｈｅ　ｉｎｔｒｏｄｕｃｔｉｏｎ　ｏｆ　ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ　ｂｏａｒｄ　ｏｆ　ｄｉｒｅｃｔｏｒｓ　ｉｓ　ａ　ｖｉｔａｌ　ｓｔｅｐ．　［关键词］公司治理结构　上市公司　独立董事制度　Ｋｅｙ　ｗｏｒｄｓ：Ｃｏｒｐｏｒａｔｅ　ｇｏｖｅｍａｎｃｅ　Ｌｉｓｔｅｄ　ｆｉｒｍｓ　Ｉｎｄｅｐｅｎｄｅｎｔ　ｂｏａｒｄ　ｏｆ　ｄｉｅｃｔｏｒｒｓ　［中图分类号］Ｆ２７６．６　ｆ文献标识码］Ａ　ｆ文章编号］１０００—１５４９（２００２）０９一Ｏ０５６～０３　中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，实施独立董事制度，这将是完　善我国公司治理结构，发挥独立董事的制衡和监督作用的重大举措，应当积极探索实践。　一、独立董事在公司内部组织治理结构的应有作用　独立董事指独立于公司股东且不在公司内部任职的董事，他们是那种既不是本公司的经营者或职工，　同时又与公司没有直接的经营业务关系的董事。他通常来自于企业和学术团体、受人尊敬的领导或专家，　如企业家、教授、律师、工程师、会计师、政府官员等高级专门人才都可成为公司的外部董事。　引入独立董事，就是希望通过董事会这一内部机构的适当外部化，改善董事会的决策和治理结构，在　公司董会上重大决策中，独立董事利用他们自身的优势，以独立的第三者的身份在参加董事会的决策过程　时处于客观、公正的立场发表意见。这样，既可以确保董事会决策正确，以维护决策利益的公允性，又能　防止决策过程中的不道德和逆向行为，同时对“内部人”形成一定的监督制约力量，一般认为独立董事比　内部董事是更好的监督者。“指导意见”重大关联交易必须经过独立董事审查，并发表意见，充分体现了　独立董事的监督作用，最大限度地维护所有股东权益，维护中小股东的利益。　二、目前建立独立董事所存在的问题　独立董事制度在我国还是新生事物，必然存在一些不足的问题，导致独立董事往往成为一种形式上的　摆设，从现实情况看，主要表现在：　１．独立董事制度没有相关法律和法规，并且对独立董事的认识不足　目前我国对上市公司在确保董事会的独立性等方面尚缺乏明确的法规。独立董事的聘任由董事长直接　任命，尽管“指导意见”已经对独立董事的任职条件和聘任程序做出规定，但只要“一股独大”的问题没　有解决，独立董事就难以保持其独立性，就有可能出现了“人性董事”或“花瓶董事”现象。其次是对独　立董事的认识不足，现有公司设置独立董事，有的可能仅仅是顺应潮流，有的可能仅仅是让独立董事在公　司经营或重大项目上献策或充当“顾问”，有的仅仅是为了引进名气大的独立董事进行广告宣传。　２．尚未建立独立董事的薪酬及独立董事的自律和赔偿机制　５６　维普资讯 http://www.cqvip.com 中央财经大学学报　２００２年第９期　如何科学、合理地设计独立董事的薪酬、设立独立董事的自律和赔偿机制一直是令人困扰的问题。独　立董事的报酬太低，高素质，品质好的专业人事将不愿冒风险出任上市公司的独立董事，即使受聘也难以　调动独立董事的工作积极性和责任心。独立董事的报酬太高，容易使其丧失独立和客观性。收入激励和股　权激励安排不得当独立董事就会变成特殊的“一般董事”。　如果不尽快建立独立董事的薪酬、自律和赔偿机制，要求独立董事诚信、勤勉尽职的为全体股东服务　将是不可能的。　３．独立董事成为一种稀缺资源　中国证监委要求：（１）上市公司在２００２年６月３０日前，董事会成员至少应当包括三分之一的独立董　事，其中一名必须是会计专业人士；（２）如果上市公司下设薪酬、审计、提名委员会，独立董事应当在委　员会成员中占有二分之一以上的比例；（３）独立董事原则上最多在５家上市公司兼任独立董事；（４）重大　关联交易必须经过独立董事审查，并发表意见。按照中国证监会的要求，平均每家上市公司的独立董事为　３至４人。据此推算，以目前的１１００家上市公司、５００家辅导备案的拟上市公司每家至少设３名独立董事　计划，需要３３００多名独立董事。无论从存量方面，还是在增量方面具有专业水准和敬业精神的高素质人　才目前极为缺乏，难以满足需要。因为作为独立董事应具备很高专业知识和决策的能力，既能在客观上调　控，又能在微观上运作，不仅精通公司主营业务技术的专家，还要对公司的发展战略提出建议，更需要对　公司的法人治理、资本运作、企业管理发挥决策与监督作用，从而达到完善法人治理结构、保护全体投资　者的利益。　４．如何协调好独立董事与监事会的关系尚待理顺　我国的公司法规定了监事会制度，在这种情况下引进独立董事制度，两者都有监督作用，如何协调好　他们的关系，防止产生互相推诿或扯皮现象，降低监督效果。一方面，强化独立董事在公司战略委员会、　治理委员会、薪酬委员会和提名委员会中的地位和作用，以此来加强公司董事会在决策上的独立性；另一　方面。要改革我国现行的监事会制度，强调监事会成员在财务会计方面的执业资格和行权能力，并且实行　财务上由独立董事与监事会双重监督审计、以监事会为主的制度。　三、有关建立独立董事制度的几点建议　综观上述，应建立起一整套关于独立董事聘任、任期、报酬、工作时间、信息支持、行使职权、考核　评价等完善的制度，才能充分发挥独立董事的作用。建立独立董事制度必须上升到法律的层次，必须建立　相关法律来确定独立董事的法律地位，聘任和任期制度，行使权力的范围和行使权力的程序。　１．实行资格认定制度。独立董事的资格认定要求独立董事应具备，一是要有独立的身份；二是要能　够有董事资质；三是能够有效地参与决策，不仅要聘用行业里的技术权威，还要聘用具有资本市场运行理　论与经验，熟悉法律法规，懂得财务会计知识及公司诊断与策划的复合型人才。公司董事会应对独立董事　进行认定。中国证监会应对独立董事的任职资格进行审定，并建立中国独立董事的专家数据库，定期对独　立董事的资历、背景、与公司有无重要关系、业绩及参加董事的表决的意见等情况予以定期公布。　２．实行定期聘用制度。中国证监委应明确规定独立董事的任期的最长期限，不搞终身制。对独立董　事的任期进行限制，可以避免由于独立董事经过一定时间在公司任职，与公司董事和经营管理层长期共事　建立了友谊，使他们不再独立或不那么“独立”。　３．赋予独立董事明确的权力和职责。董事会应赋予独立董事的权利和职责为，一是知情权，独立董　事享有与其他董事同等的知情权，对独立董事的信息获得，应有制度上的安排，经董事会决策的事项，公　司必须按法定的时间提前通知独立董事并同时提供足够的资料，独立董事认为资料不充分的，可以要求补　充。－－是监督权。对董事会及其成员和经营管理层及其成员进行监督，并且要以独立的方式发表评价意　见。三是审核权。对公司的财务报表、关联交易、配股增发文案和分红派息方案进行全面审查，确保公司　在这些方面的行为符合法律和法规的要求，并且符合公司的整体利益和全体股东的利益。四是独立发表意　见权，独立董事在董事会发表独立的意见，不受其他董事的干扰。董事行使职权时，公司有关人员应当积　５７　维普资讯 http://www.cqvip.com 中央财经大学学报　２００２年第９期　极配合，不得拒绝、阻碍或隐瞒，不得干预其独立行使职权。五是否决权，对公司的重大投资、交易和分　配行为，独立董事应具有一票否决权，被独立董事否决的议案如果再议时，要由全体董事的三分之二以上　同意才能通过，并且要在公开披露的决议中列明独立董事的意见。独立董事发表的独立意见、提案及书面　说明应当公告的，并且还要对独立董事定期进行考核和评价，对独立董事聘任和考评的结果可以公示。　４．实行独立董事激励机制。实行独立董事制度还要理顺利益分配，独立董事应有适当的报酬，而且　独立董事的报酬必须与企业经济效益挂钩，津贴的标准应当由董事会制订预案，股东大会审议通过，并在　公司年报中进行披露。除上述津贴外，应该让独立董事拥有一定的股权或期权，不仅能使他们与公司建立　更紧密的利益关系，从而能调动他们贡献知识和智慧、参与企业决策的积极性，还有利于将独立董事的利　益与整个利益而不是某一部分股东的利益连为一体。但独立董事的股权或期权要与一般的董事的股权不　同，要对独立董事的股权或期权的比例有严格的限制，而且要有期限的限制，定期公布独立董事领取报　酬。严格限制独立董事从该公司及其主要股东或有利害关系的机构和人员取得额外的、未予披露的其他利　益。　５．实行独立董事的赔偿机制。实行独立董事赔偿机制可以通过建立独立董事职业保险，以降低独立　董事正常履行职责可能引致的风险。有利于独立董事真正发挥独立判断和监督管理的职能，真正实现独立　董事职业化、独立性。一方面独立董事按照董事会有关规定行使职权，对其行为承担相应连带责任；另一　方面，通过建立合理的“袍金”制度，加大独立董事的违规成本，包括承担相应的经济赔偿损失和法律责　任。　６．实行独立董事的公示制度。独立董事的公示制度应与公司的信息披露制度联系起来，这样就可以　把独立董事制度的建立真正在社会的监督之下，有利于独立董事独立地发挥作用。公示的内容应包括（１）　独立董事的基本情况与公司的独立关系；（２）独立董事的工作时间、参加董事会的次数、对重大决策参与　投票的情况；（３）独立董事个人从事本职工作和社会兼职所取得的收入及在担任独立董事期间所得的收入　与股权或期权；（４）独立董事对公司及董事会提出的主要政策建议和披露采纳的情况和实施绩效；（５）独　立董事对公司经营管理机构的评价，对公司的财务状况的评价，对公司董事和经管理人员的报酬建议及其　实施情况的评价；（６）独立董事与公司中小股东的联系渠道、联系情况和联系结果等情况。　７．建立独立董事的自律组织。除了建立法律、法规、制度外，还应建立如象独立董事协会的自律组　织。“独立董事协会”是民间组织，可以通过内部惩戒措施约束独立董事的责任。建立“独立董事协会”，　可以建立协会成员必须共同遵守的职业道德规范，用道德的力量规范独立董事的行为方式；还可以通过有　组织的协会，统一安排独立董事们的专业职能培训，学习和研讨，促进独立董事行权能力和水平的提高。　总而言之，引人独立董事制度为完善公司组织结构，加强公司内部控制制度及监督起着重要的作用，　但独立董事并非是彻底改善公司治理结构的包医百病的良药。公司的治理是一个系统工程，需要各方面综　合配套的法律、法规和内部规章制度，既要考虑与国际惯例的接轨，又要结合我国公司的具体情况，走出　一条适合我国现代企业发展的道路。　参考文献：　［１］何孝星．关于独立董事制度与监事会制度的优劣比较及其制度安排［Ｊ］、经济动态，　［２］李维安．中国公司治理结构原则与国际比较［Ｍ］．中国财政经济出版社，２００１．　［３］罗培亲，毛玲玲．论独立董事制度［Ｊ］．证券市场导报，２００１，（２）．　［４］孙永祥．公司外部董事制度研究［Ｊ］．证券市场导报，２０００，（９）．　［５］吴淑琨，席酉民．公司治理与中国企业改革［Ｍ］．机械工业出版社，２００１．　［６］扬胜刚．独立董事制度与中国创业板上市公司治理结构［Ｊ］．当代经济科学，２００１，　（责任编辑：麦伟）　５８