财务管理综合练习题二

财务管理综合练习题二 一、 单项选择题

1、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（ ）。

A 考虑了资金的时间价值 B 考虑了投资风险价值

C 反映了创造利润与投入资本之间的关系 D 能够避免企业的短期行为

2、某股票的期望收益率为10%，其标准差为0.04，风险报酬系数为30%，则该股票的分先收益率为（ ）。 A 40% B 12%

C 6% D 3%

3、普通股每股净资产反映了普通股的（ ）。 A 票面价值 B 市场价值 C 投资价值 D 账面价值

4、经营杠杆效应产生的原因是（ ）。 A 不变的债务利息 B 不变的产销量

B 不变的固定成本 D 不变的销售单价

5、当贴现率为10%，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（ ）。 A 高于10% B 低于10% C 等于10% D无法界定

6、两种股票完全负相关时，把两种股票组合在一起（ ）。 A 能分散掉全部非系统风险 B 不能分散风险

C 风险等于单项证券风险的加权平均 D 可分散掉部分风险

7、（ ）是存货决策的一项无关成本。 A 购置成本 B 订货成本 C 储存成本 D 缺货成本

8、（ ）是一种企业最常见也是投资者最容易接受的股利支付形式。 A 负债福利 B 股票股利 C 财产股利

D 现金股利

9、需按成本性态分析的方法将企业成本划分为固定成本和变动成本的预算编制方法是（ ）。 A固定预算 B 零基预算 C 滚动预算 D 弹性预算

10、从引进市场机制、营造竞争气氛、促进客观和公正竞争的角度看，指定内部转移价格的最好依据是（ ）。 A 协商价格 B 市场价格

C 双重价格 D 成本价格

11、（ ）指标是一个综合性最强的财务比率，也是杜邦分析体系的核心。

A 营业利润率 B 资产周转率

C 权益乘数 D 净资产收益率

12、在公司并购活动中，（ ）不是并购的支付方式。 A 现金收购 B 股票收购

C 混合证券收购 D 债券收购

13、没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是（ ）。 A 企业债券利率 B 市场利率

C 无风险报酬率 D 纯利率

14、随单价的变动而同方向变动的是（ ）。 A 保本量 B 保利量

C 变动成本率 D 单位边际贡献

15、根据我国有关规定，股票不得（ ）。 A 平价发行 B 溢价发行 C 折价发行 D 市价发行

16、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（ ）。 A 发行普通股 B 发行优先股 C 发行债券 D 举借银行借款

17、在用动态指标对投资项目进行评价时，如果其他因素不变，只有贴现率提高，则下列指标计算结果不会改变的是（ ）。 A 净现值 B 投资回收期 C 内含报酬率 D 现值指数

18、当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ）。 A 能适当地分散风险 B 不能分散风险

C 风险等于单项证券风险的加权平均 D 可分散掉全部风险

19、坏账损失和收账费用是（ ）的考虑要点。 A 制定收账政策 B 制定信用政策 C 制定信用标准 D 确定信用条件

20、在下列股利分配政策中，能保持股利与利润之间一定的比例关系，并体现风险投资与风险收益对等原则的是（ ）。 A 剩余股利政策 B 固定股利政策

C 固定股利支付率政策 D 正常股利加额外股利政策

二、多项选择题

1、以下关于利息率的表述正确的有（ ）。 A 利息率是利息占本金的百分比指标 B 利息率是一定时期运用资金资源的交易价格 C 利息率是中国人民银行对商业银行贷款的利润 D 利息率是没有风险和通货膨胀情况下的社会平均利润率 2、保本点表示（ ）。

A 边际贡献等于固定成本 B 利润为零

C 安全边际为零 D 保本作业率为1

3、下列筹资方式中筹集资金属企业负债的有（ ）。 A 银行借款 B 发行债券 C 融资租赁 D 商业信用

4、影响财务杠杆系数的因素有（ ）。 A 息税前利润 B 固定成本 C 优先股股利 D 所得税税率

5、若某投资方案以内含报酬率作为评价指标，保证投资方案可行的要求是内含报酬率（ ）。

A 大于零 B 大于企业的资本成本

C大于1 D 大于基准的贴现率

6、评价债券收益水平的指标是（ ）。 A 债券票面利率 B 债券价值

C 债券到期前年数 D 债券收益率

7、现金折扣成本是下述项目（ ）的乘积。A 赊销净额 B 现金折扣率

C 折扣期内付款的销售额比例 D 平均收账期

8、从企业的角度看，制约股利分配的因素有（ A 控制权稀释 B 筹资能力大小

C 盈利变化 D 未来投资机会

9、财务预算能使决策目标（ ）。

）。

A 定性化 B 定量化 C 系统化 D 具体化

10、甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，在其他条件不变的情况下，如提高劳务的内部转移价格可能出现的结果是（ ）。 A 甲利润中心内部利润增加 B 乙利润中心内部利润减少

C 企业利润总额增加 D 企业利润总额不变

11、可以表述权益乘数的计算公式有（ ）。 A 权益乘数=资产÷所有者权益 B 权益乘数=1÷（1－资产负债率）

C 权益乘数=所有者权益÷资产 D 权益乘数=1＋产权比率 12、清算费用包括（ ）。 A 清算期间发生的财产盘亏损失 B 清算期间的破产费用 C 清算期间资产清算减值 D 清算所得依法缴纳的所得税

13、当项目的投资额和计算期都不相同时，进行项目分析评价宜采用的方法有（ ）。

A 净现值法 B 年回收额法 C 差额净现值法 D 年成本比较法

14、β系数是衡量风险大小的重要指数，下列表述正确的有（ ）。

A β系数越大，说明风险越大

B 某股票β系数等于0，说明此证券无风险

C 某股票β系数等于1，说明其风险等于市场的平均风险 D 某股票β系数大于1，说明其风险大于市场的平均风险 15、最佳货币资金持有量确定的成本分析模式涉及（ ）。 A 机会成本 B 管理成本 C 转换成本 D 短缺成本

16、现行法律法规对公司股利分配方面的限制有（ ）。 A 资本保全 B 不允许股利稀释

C 保持资产的流动性 D 按比例提取法定盈余公积

17、在实际工作中，弹性预算主要使用于编制与业务量有关的各种预算，因而主要用于编制（ ）等。

A 直接材料预算 B 直接人工预算

C 制造费用预算 D 销售管理费用预算

18、划分责任中心的标准包括（ ）。 A 可以划清管理范围 B 能明确经济责任

C 必须自负盈亏 D 能单独进行业绩考核

19、衡量企业短期偿债能力的指标有（ ）。 A 到期债务本息偿付比率 B 流动比率

C 速动比率 D 现金流量比率

20、在公司并购活动中，一般可以选择（ ）支付方式。 A 现金收购 B 股票收购

C 混合证券收购 D 物物交换

三、判断题

1、金融市场状况是构成经济环境的最主要因素。

（ ）

2、终值系数和限制系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值

系数也互为倒数。 （ ）

3、发行普通股所筹集的资金在公司存续期期间不需要偿还，所以也不需要成本

4、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。 （ ）

5、不论在什么情况下，都可以通过逐次测试逼近方法计算内含报酬率。 （ ）

6、通货膨胀情况下，债券比股票能更好地避免购买力风险。 （ ）

7、存货ABC控制法中，C类物质是指数量少，价值低的物质。 （ ）

8、从理论上来讲，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配政策。 （ ）

9、能够克服固定预算缺点的方法是滚动预算。 （ ）

10、责任中心之间无论是进行内部结算还是进行责任转账，都可以采用

内

部

转

移

价

格

作

为

计

价

标

准

。

（ ）

11、反映企业发展能力的指标主要有营业增长率和利润增长率。

（ ）

12、市盈率法从证券市场投资平均收益水平、风险水平等角度评估目

标公司价值，具有相对的客观性、可操作性。 （ ）

13、根据资金筹集的及时性原则，企业应尽早地筹集生产所需的资金，以

免

影

响

生

产

经

营

的

正

常

进

行

。

（ ）

14、当预计的息税前利润大于每股利润利润无差别的息税前利润时，负

债

筹

资

的

普

通

股

每

股

利

润

大

。

（ ）

15、某一投资方案按10%的贴现率计算的净现值大于零，那么，该方案

的

内

含

报

酬

率

大

于

10%

。

（ ）

16、β系数反映的是公司特有风险，β系数越大，则公司特有风险越大。 （ ）

17、存货的取得成本是由购置成本和订货成本两部分构成的，这两部

分都是实际发生的，都是存货控制决策中的相关成本。 （ ）

18、一个新股东要想取得本期股利，必须在除权日之前购入股票，否则

即

使

持

有

股

票

也

无

权

领

取

股

利

。

（ ）

19、预计资产负债表是以本期期初实际资产负债表各项目的数字为基

础，作必要的调整来进行编制的。

（ ）

20、内部转移价格只能用于企业内部各责任中心之间由于进行产品

（半成品）或劳务的流转而进行的内部结算。 （ ）

六、计算题

1、某企业所需某种材料采购总量1 000吨，材料单价5 000元，每次采购费用800元，每吨材料平均保管费用40元。 [要求] 计算经济批量采购及订货周期。 经济批量＝ 2  1 0 0 0  8 0 0 ＝200（吨）

400 订货次数＝1000/200 ＝5（次）

订货周期＝ 360/5 ＝72（天）

2、某企业计划年初的资本结构如下所示： 资金来源

长期借款（年利率10%） 200万元 长期债券（年利率12%） 300万元 普通股（5万股，面值100元） 500万元 合计 1 000万元 本年度该企业拟增资200万元，有两种筹资方案： 甲方案：发行普通股2万股，面值100元。 乙方案：发行长期债券200万元，年利率13%。

增资后预计计划年度息税前利润可达到120万元，所得税税率25%。 [要求] 分别采用比较普通股每股利润和每股利润无差别点分析法两种方法作出决策。

比较EPS法：

EPS甲＝ ＝5.49（元/股）

52(12020010%30012%)(125%)

EPS乙＝ ＝4.56（元/股）

5(12020010%30012%20013%)(125%)

结论：应采用甲方案筹资。 无差别点分析法： EPS甲＝

EPS乙＝

令EPS甲 = EPS乙， 解得：EBIT＝147（万元）

(EBIT20010%30012%)(125%)52(EBIT20010%30012%20013%)(125%)5

这时 EPS甲 = EPS乙 ＝ 7.80（元/股）

结论：因120万元小于147万元，应采用甲方案筹资。

3、某企业现有三个投资项目可共选择，预计A、B、C三个项目年收益及概率如下：

预计年收益（万元） 市场状况 A项目 繁荣 正常 较差 100 50 30 B项目 110 60 20 C项目 90 50 20 0、3 0、4 0、3 概率 [要求] 比较是哪个投资项目的风险大小。

EA=100×0.3+50×0.4+30×0.3=59 EB=110×0.3+60×0.4+30×0.3=63

EC=90×0.3+50×0.4+20×0.3=53

A(100-59)20.3(50-59)20.4(30-59)20.328.09BC(110-63)((90-53)20.3(60-63)0.3(50-53)20.4(20-63)0.4(20-53)20.334.940.327.22222AA/EA28.09/59qBB/EB34.94/63 qCC/EC27.22/530.4761 0.55460.5163

4、某企业于2000年5月5日投资800元购进一张面值1 000元、票面利率8%、每年付息一次的债券，并于2001年5月5日以850月的价格出售。

[要求] 计算该债券的投资收益率。

K=(850-800+1000×8%)÷800=16.25%

5、某企业投资一个项目，每年年初投入10万元，连续投资3年，年利率为5%。 [要求]

（1） 计算该项目3年后的投资总额。

（2） 若3年的投资额于年初一次性投入，投资总额是多少？

FA=A×[(F/A,i,n+1)－1]=10×[(F/A,5%,4)－1] =10×(4.310 1－1)=33.101（万元） PA=A×[(P/A,i,n-1)+1]=10×[(P/A,5%,2)+1] =10×(1.859 4+1)=28.594（万元）

6、某企业发行普通股股票，每股发行价格为10元，筹资费率为5%，预计第一年年末股利为1元，年股利增长率为2%。 [要求] 计算普通股的资本成本。

普通股资本成本率＝ ＋2％＝12.53％

7、某投资项目在期初一次投入全部的投资额，当年完工并投产，投产后每年的利润相等，按直线法计提折旧，无残值，项目静态投资回收期为4年。

[要求] 计算该项目的内含报酬率。 NCF1~8=利润+折旧 静态投资回收期=

投资额利润折旧3.（年）5

（P/A,IRR,10）=

投资额利润折旧4

内含报酬率（IRR）=20%+

4.192544.19253.6819(24%20%)

=21.51%

8、某企业拟租赁或购买A设备，A设备市场价格50 000元（包括安装调试等），可使用5年，残值5 000元，假如租赁，每年税前租赁费用12 000元。折旧用直线法，所得税税率为25%，资本成本为10%。 [要求] 对于A设备是购买还是租赁做出决策。 购买：

NCF0= −50000（元）

NCF1~4=9000×25%=2250（元） NCF5=2250+5000=7250（元） 年折旧额= 租赁： NCF0=0

50000500059000(元）

NCF1~5= −12000×（1−25%）= −9000（元） △NCF0= −50000（元）

△NCF1~4=2250−(−9000)=11250（元） △ NCF5=7250－（－9000）＝16250（元）

△ NPV=11250×(P/A,10%,4)+ 16250×（P/F,10%,5）−50000

= -4249

应租赁

七、案例分析题

易达公司拟编制2007年4月份现金预算。

易达公司2007年1—3月份实际销售额分别为38 000万元、36

000万元和41 000万元，预计4月份销售额为40 000万元（销售额均为不含销售收入）。每月销售收入中有70%能于对那个月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。假定该公司销售的产品在流通环节需缴纳消费税，适用的增值税税率为17%，消费税税率为10%，城市维护建设税税率为7%，教育费附加的征收率为3%，并于当月以现金缴纳。该公司3月末余额为80万元，应付账款余额为5 000万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。

4月份有关项目预计资料如下：采购材料8 000万元（当月付款70%），假定该企业生产所使用的材料都是当期内采购；工资及其他支出8 400万元（用现金支付）；制造费用8 000万元（其中折旧费等非付现费用为4 000万元）；营业费用和管理费用1 000万元（用现金支付）；预交所得税1 900万元，购买设别12 000万元（用现金支付）。现金不足时，通过向银行借款解决。4月末现金余额要求不低于100万元。

根据上述资料，计算易达公司4月份的下列预算指标： （1） 经营性现金流入； （2） 应交税金及附加； （3） 经营性现金流出； （4） 现金余缺；

（5） 应向银行借款的最低金额； （6） 4月末应收账款余额。 （1）经营性现金流入

= 3600O×（1+17%）×10% + 41000×（1+17%）×20% + 40000×（1+17%）×70%

= 46566（万元）

（2）应交增值税 =（ 40000 – 8000）×17% = 5440（万元）

营业税金及附加 =40000×10% + （40000×10% + 5440）×（7% + 3%） = 4944（万元）

应交税金及附加 = 5440 + 4994 = 10384（万元） （3）经营性现金流出

=[8000×（1 +17%）×70% + 5000]+ 8400 + (8000 - 4000)+ 1000 + 10384 + 1900

= 37236（万元）

或：直接材料采购 = 8000×（1 +17%）×70% + 5000 = 11552（万元）

工资及其他支出 = 8400（万元）

制造费用 =8000 – 4000 = 4000（万元） 营业费用和管理费用 = 1000（万元）

应交税金及附加 = 5440 + 4994 = 10384（万元）

预交所得税 = 1900（万元）

（4）现金余缺 = 80 + 46566 – 37236 – 12000 = -2590（万元） （5）应向银行借款的最低金额 = 2590 + 100 = 2690(万元） （6）4 月末应收账款余额 = 41000×（1 +17%）×10% + 400OO×（1

+17%）×30%

= 18837（万元）