第四章 证券投资基金

我国基金发展特点：

① 基金规模快速增长，开放式基金后来居上，逐渐成为基金设立的主流形

式 ② 基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化 ③ 中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快 证券基金的特点： ① 集合投资 ②分散风险 ③专业理财 证券投资基金的作用： ① 基金为中小企业者拓宽了投资渠道 ② 有利于证券市场的稳定和发展 证券投资基金与股票、债券的区别： ① 反映的经纪关系不同 ② 筹集资金的方向不同 ③ 风险水平不同

证券投资基金的分类： ① 按基金的组织形式不同：契约型基金（起源于英国）；公司型基金 契约型基金与公司型基金的区别（目前我国均是契约型基金）： 1. 资金的性质不同

2. 投资者的地位不同（公司型基金的投资者对基金运作影响较大） 3. 基金的营运依据不同：契约型依据契约运营，公司型依据公司章程 ② 按基金运作方式不同：封闭式基金；开放式基金 封闭式基金和开放式基金的区别：

1. 期限不同：封闭式有固定期限，开放式无期限

2. 发行规模不同：封闭式规模固定，开放式无规模 3. 基金份额交易方式不同

4. 基金份额的交易价格价格计算标准不同 5. 基金份额资产净值公布的时间不同 6. 交易费用不同 7. 投资策略不同 ③ 按投资标的划分：债券基金；股票基金；货币市场基金；衍生证券投资基金

1. 债券基金：80%以上的基金资产投资于债券，当市场利率下调时，收益

上升，反之，市场利率下调，收益下降。 2. 股票基金：投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值，60%以上的

基金资产投资于股票

3. 货币市场基金：投资对象期限在1年以内，仅投资于货币市场工具，

优点是资本安全性高，购买限额低，流动性强，收益较高，管理费用低

4. 衍生证券投资基金：期货基金，期权基金，认股权证基金 ④ 按投资目标划分：成长型基金；收入型基金；平衡性基金

1. 成长型基金：追求长期增长，分为稳健成长型基金和积极成长型基金 2. 收入型基金：以获取当期的最大收入为目的，分为固定收入型基金和

股票收入型基金

3. 平衡性基金：以收入和增值为目的，一般将25%~50%的资产投资于债

券及优先股，其余投普通股

⑤ 按投资理念不同：主动型基金；被动型基金（又称指数基金，保持市场平均收益水平） 指数基金的优势： 1. 费用低廉 2. 风险较小

3. 在以机构投资者为主的市场中，指数基金可以获得市场平均收益率 4. 指数基金可以作为套利避险的工具 特殊类型的基金：

①ETF(交易所交易基金)：一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购赎回，严格意义上最早出现的ETF起源于加拿大多伦多交易所推出的指数参与份额（TIPS），现存最早的ETF起源于美国证券交易所的标准普尔存托凭证。最小申购单位为50万或者100万。 ②LOF(上市开放式基金)：既可以同时在场外市场进行基金份额申购赎回，又可以在交易所进行基金份额几哦啊一和基金份额申购赎回，连接场外市场与场内市场的一种开放式基金。不一定采用指数基金模式，也可以是主动管理型基金，申购赎回都用现金进行，没有规模。

③保本基金：投资目标是锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报 ④QDII ⑤分级基金

证券投资基金当事人

基金份额持有人：代表基金份额10%以上的基金份额持有人有权自行召开就同一事项的持有会 基金管理人：注册资本不低于1亿元人民币，股东最近三年没有违法记录且注册资本不低于3亿人民币。基金管理公司主要业务包括：①证券投资基金业务②受托资产管理（为单一客户办理特定资产管理业务，客户委托的初始资产不低于5000万元，基金管理公司净资产不低于2亿，最近一个季度末资产管理规模不低于200亿人民币） 基金托管人

证券投资基金的费用与资产评估 基金管理费： ① 基金管理费（股票基金按1.5%的比例计提，债券低于1%，货币基金为0.33%） ② 基金托管费（封闭式基金按照0.25%计提，开放式低于0.25%） ③ 基金交易费 ④ 基金运作费 ⑤ 基金销售服务费

证券投资基金的收入、风险与信息披露 证券投资基金的投资风险 ① 市场风险 ② 管理能力风险 ③ 技术风险

④ 巨额赎回风险

对基金投资进行的目的： ① 引导基金分散投资，降低风险 ② 避免基金操作市场 ③ 发挥基金引导市场的积极作用