《金融市场》考试题汇总

一、判断正误并说明原因

1.金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。 答: 错误。最核心的是价格机制

2.利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。

答: 错误。市场分离假说不能解释不同期限债券的利率往住是共同变动的这一经验事实

3,保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。

答: 错误。保险经纪人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。

4.金融市场按交易方式分为现货市场、期货市场和期权市场.答:错误。这种分类是按照交割方式划分。

5.政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易的主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的. 答:正确. 政府的双重身份是各国通例，过分强调任何一方都会影响金融市场

6.在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。

答:错误。这是普通股股东的权利。

7.购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因.答:错误。揭示了汇率变动的长期原因。

8.债券市场上资金供求双方是一种借贷关系。

答:错误。本质上是一种公平、平等、公开竟争的买卖关系。9.一般来说，股票价格的高低与经济增长呈反方向运动。

答:错误。经济增长加速，社会需求将日益旺盛，因此，者是同方向运动的。

10.资本市场是指以期限在‘一年以上的金融工具为交易对象的长期金融市场。

答:正确。资本市场通常包括两个部分:一是银行中长期存贷款市场;二是有价证券市场。不管是那场，交易对象的期限都比较长，都要经过资本的循环和周转，所起的作用也是资本的作用。

11.一般情况下，外国发生严重的通货膨胀，汇率上升。

答:错误。外国货币对内贬值，同时也意味着对外贬值，因此将导致汇率下降。

12.票据虽有本票、汇票、支票之分，但需要承兑的票据却只有汇票一种。

答;正确。支票是见票即付;本票的出票人即为付款人，因而无需承兑。

13.短期证券经纪人同票据经纪人一样，兼有经纪人和自营商的性质答:正确。货币市场经纪人从事的多是短期交易，专业化程度役有证券经纪人强，具有一种“全能”的味道。

14.经纪人在市场上为买卖双方成交撮合并且要收取佣金，因此，很多交易者都不愿意通过经纪人进行交易。 答:错误。因为经纪人一般都对其经手的交易业务和交易对象具有专业知识，谙熟市场行情和交易程序对交易双方的资信有很深了解，所以，交易商一般都喜欢通过经纪人进行交易。

15.即使在金融市场发达国家，次级市场流通的证券也只占整个金融工具的2/3，说明次级市场的重要性不如初级市场。

答:错误。虽然进人次级市场的证券只是证券总量的一部分，但由于只有次级市场才赋予证券以流动性，它使货币管理当局得以开展公开市场业务，并成为经济发展的“晴雨表”，因而其重要性比初级市场有过之而无不及。它的规模大小是一国金融发达与否的重要标志。16.外汇经纪人存在的根本原因在于外汇汇率的频繁波动。

答:正确。因为在外汇市场上，汇率因受多边政治经济影响而瞬息万变，外汇买卖双方要直接进行交易存在诸多困难，所以，必须通过某一个中间人来进行，外汇经纪人便产生了。

17.金融市场未能从中国封建社会经济发展中自然产生，根本原因是帝国主义殖民政策破坏的结果。

答:错误。根本原因在于受封建社会和自然经济的栓桔，新的生产方式难以产生.缓慢发展的商品经济不能内蕴对金融业的强烈需求.现代金融市场也就难以形成.

18.由于各国金融市场的发达程度不同，因此，市场本身的构成要素也就不同。

答:错误。尽管世界各国金融市场的发达程度不同，但市场构成要素却是相同的，即主体、客体、媒体和价格。

19.二十世纪80年代以来，西方国家对金融市场的监督管理出现了“放松管制”的较大转变。放松管制并非不要

监管，而是监管的松紧程度及监管手段发生了变化。

正确。这种变化的直接原因，一是世界经济和金融形势发生了根本变化;二是为了在变化了的形势面前保持和提高金融市场效率.总之，是要在安全与效率之间找到新的平衡.

20.议价市场和店头市场的买卖活动都是通过双方议价成交，因此，两个市场没有什么本质区别.

答:错误.虽然议价市场和店头市场都具有议价特点，但二者的区别也是显而易见的。店头市场以柜台和场内交易为特征，而议价市场则投有固定场所.

21. .企业债券的偿还期是从债券发行日到流通转让这段时间，投资债券的实际收益就是债券的发行利率。

答:错误。企业债券的偿还期是从债券发行日到还本付息这段时间。因此，实际收益率不一定是债券的发行利率。22.公司债券只是公司证券的一部分.

答:正确。公司证券除了公司债券，还包括股票。

23.安全性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。

答:错误。这个定义是指流动性。安全性又称风险性，是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。24.一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。

答:错误.一般而言，买卖封闭型基金的费用要高于买卖开放型基金的费用。投资者在买卖封闭型基金时，要在价格之外支付一定的交易税和手续费。

25.远期利率协议通常以当地的市场利率作为参照利率。

答:错误。通常以伦敦银行间同业拆放利率(LIBOR)作为参照利率。26. .债券价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也会同时下降。

答:错误。债券价格与债券的收益率之间是反比关系，当债券价格下跌时，意味着买者可以较低的价格购进该债券.从而提高其收益率。27.利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。

答:错误。利率变动和债券类产品价格变动之间呈反向关系。28. 缅甸元和越南盾属于外国货币，因而是外汇的组成部分.

答：错误.缅甸元、越南盾均为非自由兑换货币，而不能兑换成其他国家货币的外国货币不能视为外汇。

29. 外汇期货的套期保值交易，主要通过空头和多头两种交易方式进行。这里所谓的空头是指外汇交易者在现货币市场上抛售外汇的行为。

答:错误。外汇期货窑期保值交易中的空头，不同于股票交易中的空头.是指外汇交易者在现货市场上买进外汇，在期货市场上卖出同等数额的同种货币，以防止或抵俏因汇书变化带来损失的行为。

1．按照出票人或付款人的不同，票据可分为汇票、本票和支票。

(错误) 按照票据发票人或付款人的不同，票据可分为商业票据和银行票据。

2．债券的价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。(错误) 当债券价格下跌时，收益率上升。

3．在最大诚信原则中，弃权和禁止反言是对投保人的约束。(错误) 在最大诚信原则中，弃权和禁止反言是对保险人的约束。

2、 名词解释

1.回购协议:是指在出售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易方式·从本质上说，回购协仪是，种抵押贷款，其抵押品为证券.

2．投资基金:是指通过发行基金券(基金股份或收益凭证》，将投资者分散的资金集中起来.由专业管理人员分散投资于股票、债券、或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度.

3.金融互换:是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。金融互换主要包括利率互换和货币互换(含同时具备利率互换和货币互换特征的交叉货币互换)。4.债券:是债务人在筹集资金时，崛照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权俊务关系的有价证券。

5.保险利益:是投保人或被保险对保险标的具有的经济利益，是保险合同生效的前提条件。投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益

6.保险单:简称保单，是保险人与投保人(或被保险人)之间签订的一种正式保险合同.即保险人在接受了被保险人的申请以后，在交纳保险费的基础上订立的保险契约。保险单是保险人和被保险人之间权利义务的证明，是保险市场主要的交易对象。

7.贷款债券证券化::融资证券化的一种，是指金融机构以贷款债权作担保的证券发行，即证券交易转让贷款债权，使贷款债权具有流动性的金融方式。

8.初级市场::次级市场的对称，是指新金融工具发行的市场又称一级市场，初级市场使一个无形市场，它是次级市场的基础。

9.佣金经纪人:是指接受客户委托，在证券交易所内代理客户买卖有价证券，并按固定比例收取佣金的经纪人。

10.贴现债券:是指发行时依照规定的贴现率，以低于债券面额的价格发行，到期按债券面额兑付而不另付利息的债券。

11.货币头寸:又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后，资金过剩或不足的数量。它是同业拆借市场的交易工具。

12.养老金基金:又称退休金基金，是一种契约性金融机构。这种基金的参与者多为私人企业的职工，资金来源一般有两条途径:一是劳资双方的集聚;二是基金运用的收益。

13.票据:指出票人承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额，并可流通转让的有价证券。票据是国际通用的结算和信用工具.

14.证券交易所:是专门的、有组织的证券市场，是证券买卖集中交易的场所。证券交易所只为证券买卖提供交易的场地，本身并不参加证券买卖，也不决定交易的价格。

15.公司型投资基金:是指具有共同投资目标的投资者依据公司法组成以盈利为目的.投资于特定对象的股份制投资公司。

16.第四市场:指作为机构投资者的买卖双方直接联系成交的市场。一般是通过电脑通讯网络如电脑终端机，把会员连接起来，并在办公室内利用该网络报价，寻找买方或卖方，最后直接成交.

17.篮筹股:又称热N股，是指那4-规棋魔大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。

18.套汇交易:是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。

19.期货市场：是指交易协议虽然已经达成，交割却耍在某一特定时问进行的市场

20.股票行市:即股票在流通市场上买卖的价格。

21.开放型基金:又称开放型投资基金.是封闭式投资基金的对称。是指原则上只发行一种基金单位，发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制，可以根据实际需要和经营策略随时增加或减少的投资基金。22.专家经纪人:即佣金经纪人的经纪人。

23.基本分析：证券投资的分析方法之一，技术分析的对称，即对证券投资基本面的分析，它通过研究形响证券供给和证券需求两种力盘的变动因素，作为投资某个投资品种内在投资价值的依据。

24.债券代销：是指债券发行者委托承销商代为向社会推销彼券的经济行为。

25.银行承兑汇票:是由出票人开立一张远期汇票，以银行作为付款人，命令其在确定的将来日期支付一定金额给收款人。

26.场外交易:是指具有准人资格的金触机构之间进行临时性资金触

通的市场。

27.公司型投资基金:是指具有共同投资目标的投资者，依据公司法组成以盈利为目的。投资于特定对象的股份制投资公司。

28.金融期货:是相对于商品期货而言，是指一种法律上具有约束力的和约，它规定所买卖的金融商品的品种、数额、并约定在将来某个日期按已协议的价格进行交创.

29.金融衍生品:又称衍生性金触工具或衍生性金融商品，是指在基础性金融工具如股票、债券、外汇、利率等的基础上，衍生出来的金融工具或金破商品。

30.货币经纪人：又称货币市场经纪人，是指在货币市场上充当交易双方中介收取佣金的中介商人。

31.永久债券：是指一种由国家发行的不规定还本日期，仅按期支付利息的公债。这种债券并非永不偿还，而是只在财政较为宽裕时兑回冲销，故偿还期难以固定。

32.资本市场:货币市场的对称，又称长期金融市场。是指专门融通期限在一年以上中长期资金的市场。长期资金多起资本作用，主要满足市场主体对长期资本的需求。

33.套利交易:外汇交易的方式之一。是指利用不同国家和地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家和地区转移到利率较高的国家和地区进行投放，从中获取利息差额收益。套利交易依利率差异的存在而存在。

34.完美市场:是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。

35.股票投资的市场风险:是指股票市场本身因各种困素的影响而引起股票价格变动的风险.主要包括政治局势动荡、货币供应紧缩、政府干预金融市场、投资大众心理波动和大投机家兴风作浪等。

36.重复保险;是指投保人对同一保险标的、同一保险利益，同一保险事故分别与两个以上的保险人签订保险合同的保险。

37.封闭型投资基全:开放型投资基金的对称.是指基金规模在发行前便已确定.在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资金。

1．利率预期假说：是指长期利率相当于在该期限内人们预期出现的所有短期利率的平均数的理论假设。在这一假设下收益率曲线反映所有金融市场参与者的综合预期。

2．远期外汇交易：是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规

定交易的币种、数额、汇率以及交割的时间、地点等，并于将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。

3．看涨期权：是指赋予期权买方在约定时间内，以执行价格从期权卖方手中买人一定数量的金融工具权利的合同。为取得这种买的权利，期权购买者需要在购买期权时支付给期权出售者一定的期权费。三、简答题：

1.概括说明金融工具的特征及其相互关系。

答：(1)金融工具具有期限性、收益性、流动性和安全性等特征。期限性是指愤务人在特定期限之内必须清偿特定金a工具的俄务余额的约定。收益性是指金融工具能够定期或不定期地给持有人带来价值增值的特性。流动性是指金融工具转变为现金而不遭受损失的能力。安全性或风险性是指投资于金融工具的本金和收益能够安全收回而不遭受损失的可能性。任何金融工具都是以上四种特性的组合，也是四种特性相互之间矛盾的平衡体.

(2)一般来说，期限性与收益性正向相关，即期限越长，收益越.高，反之亦然。

流动性、安全性则与收益性成反向相关，安全性、流动性越高的金融工具其收益性越低。反过来也一样，收益性高的金融工具其收益性和安全性就相对要差一些。正是期限性、流动行、安全性和收益性相互间的不同组合导致了金融工具的丰富性和多样性，使之能够满足多元化的资金需求和对“四性”的不同偏好。

2.利率偏好停留假说的基本命题和前提假设是什么?

答：利率偏好停留假说的基本命题是:长期债券的利率水平等于在整个期限内出现的所有短期利率的平均数，再加上由彼券供给与需求决定的时间溢价。

该假说中隐含着这样几个前提假设:（1）期限不同的债券之间是互相替代的，一种债券的预期收益率确实会影响其他不同期限债券的利率水平.（2）投资者对不同期限的俊券具有不同的偏好。如果某个投资者对某种期限的债券具有特殊偏好，那么，该投资者可能更愿意停留在该债券的市场上，表明他对这种债券具有偏好停留。（3）投资者的决策依据是演券的预期收溢率，而不是他偏好的某种债券的期限。（4）不同期限债券的预期收益率不会相差太多.因此在大多数情况下，投资人存在喜短厌长的倾向。(5)投资人只有能获得一个正的时间溢价，才愿意转而持有长期债券。

3.简述股票与债券的主要区别.

答：从二者的相互区别主要有以下不同:(1)性质不同;（2)发行者范围不同;（3）期限性不同;（4）风险和收益不同;(5)责任和权利不同。

4.简要概括购买力平价理论。

答：该理论的基本思想是:本国人之所以需要外国货币或外国人之所以需要本国货币，是因为这两种货币在各自发行国均具有对商品的购买力。以本国货币交换外国货币，其实质就是以本国的购买力去交换外国的购买力。 两国货币购买力之比就是决定汇率的基础，而汇率的变化也是由两国购买力之比的变化而引起的。因此，购买力平价体现为一定时点上两国货币的均衡汇率是两国物价水平之比。

购买力平价说是以“一价定律.”为基础的，即它假设在自由贸易条件下，同一种商品在世界各地以同一种货币表示的价格是一样的，只不过按汇率折合成不同货币的价格形态.

5.影响股票价格变动的宏观经济因素有哪些?

答：(1)经济增长.(2)经济周期和经济景气循环.(3)利率.（4）货币供应量.（5)财政收支因素。（6)投资与消费因索。(7)物价因素.(8)国际收支因素，(9)汇率因素6.保险市场有哪些主要功能?

答：(1)经济保障功能，(2)聚集社会资金功能，(3)促进社会稳定功能。（4〕促进创新发展功能。

7.金融市场发展出现了哪些新趋势?

答：(1)国际化和全球体化趋势。(2}金融市场内部有了空一前发展与变化。(3)发展中国家纷纷建立和开放金融市场。(4)国际融资证券化趋势教育部发展。(5)金融创新增加了金融市场的不可预测性。8.简述证券公司的职能与业务答：证券公司的主要职能表现在:

a)充当证券市场中介人。b)充当证券市场重要的投资人c)提高证券市场运行效率口

证券公司的主要业务有:（1）承销业务。(2)代理买卖业务。(3)自营买卖业务。(4)投资咨询业务。9.票据具有哪些特征?

答：(1)票据以无条件支付一定金额为目的。(2}票据是一种无因债券证券。（3）票据是一种设权证券。(4)票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。（5）票据是一种要式证券（6）票据是一种返还证券

10.在证券交易中，经纪人同客户之间形成怎样的关系?

答：(1)委托代理关系。(2)债权债务关系。(3)信任关系。(4)买卖关系

11.简述金融机构在金融市场的特殊地位。

答：.金融机构指专门从事各种金融活动的组织，它在金融市场上的

作用是极其特殊的。

（1）是金融市场上最重要的中介机构，是储蓄转化为投资的传递者和导向者。(2)是金融市场上资金的供给者和需求者。（3）在发达的金融市场上，对金融市场的压力一般也是通过金融机构传递的。12.证券投资基金有哪些优势?

答：(1)小额投资，费用低廉(2)组合投资，分散风险。(3)专家理财，省心省事。(4)流动性高，变现力强。(5)种类繁多，任意选择。13.证券公司有哪些主要业务?

答：证券公司的主要业务有:（1）承销业务。(2)代理买卖业务。(3)自营买卖业务。(4)投资咨询业务。

14.在证券交易所的运作过程中，体现了哪些特殊的社会职能?答：(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场;(2)形成公平合理的交易价格;(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资;(4)客观反映经济状况，引导资金投向。15.金融市场有哪些主要功能?

答：(1)转化储蓄为投资;(2)改善社会经济福利;(3)提供多种金融工具并加速流动，使中短期资金凝结为长期资金;(4)通过经济金融体系竞争性和效率;(5)引导资金流向。

16. 金融期货市场有哪些主要特征?

答：(1)金融期货市场是有组织的和有形的市场。(2)金融期货市场是有严格规章制度和交易程序的市场。(3)金触期货交易更为标准化和规范化。

17.股票市场有哪些主要功能？

答：(1)通过发行股票，可以使股份公司获得创建的资本。(2)通过发行股票，可以使股份公司得以不断扩充资本，增加固定资产投资，扩大经营，增强市场竞争力。(3)通过发行股票，可以使股份公司不断增加运营资本，扩大生产规模。(4)通过发行股票募集资金，可以使股份公司减轻债务还本付息的压力，降低资金成本和经营成本，改善公司财务状况。

18. 成长型基金与收人型基金有哪些差异?

答：(1)投资目标不同。(2)投资工具不同。(3)资金分布不同.(4)派息情况不同。

19. 金融市场监督管理应遵循哪些原则?

答：(1)合法的原则。(2)公平的原则.(3)公开的原则。(4)自愿的原则。

20.影响股票价格变动的公司自身因素主要有哪些?

答：(1)公司利润因素。(2)股息、红利因素。(3)股票的分割因素。

(4)股票是否为初次上市因素。(5)重大人事变动因素。(6)投资者因素。

21.何谓掉期交易?它有哪些积极作用?

答：(1)掉期交易是指在外汇市场上，同时买进或卖出金额相等但到期日不同的同种货币的一种外汇交易方式。(2)掉期交易的作用主要表现在:一是可以改变外汇的币种，避开汇率变动的危险。二是有利于进出口商进行套期保位。是有利于银行拼除与客户进行单独远期交易所承受的汇率风险。

22．简述股票与债券的区别与联系。

1．(1)相互联系：首先，不管是股票还是债券，对于发行者来说，都是筹集资金的手段。其次，股票和债券（主要是中长期债券）共处于证券市场这一资本市场当中，并成为证券市场的两大支柱，同在证券市场上发行和交易。最后，股票的收益率和价格同债券的利率和价格之间是互相影响的。

(2)股票与债券的区别：性质不同。发行者范围不同。期限性不同。风险和收益不同。责任和权利不同。

23．远期外汇交易有哪些特点？

2．相对于即期外汇交易而言，外汇远期交易有以下特点：一是买卖双方签订合同时，无须立即支付外汇或本国货币，而是按合同约定延至将来某个时间交割。

二是买卖外汇的主要目的，不是为了取得国际支付手段和流通手段，而是为了保值和规避外汇汇率变动带来的风险。

三是买卖的数额较大，一般都为整数交易，有比较规范的合同。

四是外汇银行与客户签订的合同必须由外汇经纪人担保．，客 户 需 缴存 一 定 数 额 的 押 金 或抵押品。

四、单项选择题：

1.按( D)可将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场，衍生金融市场。

A.交易范围 B.交易方式 C.定价方式

2.商业银行在投资过程当中，多将(D )放在首位。 D.安全性3.(A)对股价变动影响最大.也最直接。 A.利率

4.下列(C)不是市场风险的特征。 C.可以通过分散投资来化解 5.同传统的定期存款相比，(D )是大额可转让定期存单的根本特征。 D.可提前支取

6.同其它货币市场信用工具相比，政府短债券的市场特征是(C)。 C.面额较大

7.以(B)为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量 B.外汇银行

8.财产保险是以批产及其有关利益为(D)的保险。 D.保险标的

9.利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的(B )。 B.债券产品10.下列(D)是有效市场的充分条件. D.股票市场没有交易成本11.金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其它几项不同?( D ) D.资本利得

12.(C)货币市场上最敏感的“晴角表”。 C.拆借利率.

13.下列哪种金融衍生工具赋予持有人的实质是一种权利?(B) B.金融期权

14.衡量货币市场基金表现好坏的标准是(A ）A.基金投资收益率15.利率预期假说与市场分割假说的根本分歧在(C)。 C.期限不同的证券是否可以完全替代

16.按照(C )不同，投资墓金可以分为成长型基金和收人型基金 C.经营目标

17.下列哪项不是掉期交易的特点?(C) C.买与卖的汇率相同 18.在最大诚信原则中，(C)是针对投保人的单方面约束。C.保证19.金融期权交易最早始于(A)。A.股票期权

20.(A)一般没有正式的组织，其交易活动不是在特定的场所中集中开展.而是通过电信网络形式完成。 A.货币市场

21.商业银行在投资过程当中，多将(D)放在首位. D.安全性

22.我国上海证券交易所目前采用的股票价格指数的计算方法是(C) C.除数修正法

23.一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立(B)后,才允许投资者赎回。 B.3个月

24.从主观上分析，外汇市场交易风险有(D)。 D.外汇投机活动的千扰

25.(B)对保险标的不具有保险利益，保险合问无效。 B.投保人26,在金融市场上，主要的机构投资者为(B) B.保险公司

27.(A)又称“中间人”，即居间撮合买卖双方成交并收取佣金的商

人或商号。它是市场经济中不可缺少的中间环节。A.经纪人

28.专门在货币市场上开展业务的非银行金触机构称之为（ B） B.财务公司

29.金融市场的主体、是指(C) C.金融市场的交易者

30.商业银行或其他金融机构以其持有的未到期汇票向中央银行所做的票据转让行为，称之为(B) B.再贴现

31.大户操作者将某类股价炒高后，发现再炒高的幅度有限，乘机卖出，转而炒作他类行情尚未波动的股票，称作(C) C.轮做32.银行汇票是指(C) C.银行签发的汇票

33.专门接受佣金经纪人的委托，代理买卖有价证券的经纪人被称为(A ). A.两元经纪人

34.在股票、债券投资操作过程中，投资者最关心(D)方面 D.盈利能力比率

35.在股市投资分析当中，图形形态分析主要侧重于股价的( B) B.中长期走势

36.中央银行降低再贴现率，将(B) B.刺激货币需求

37.在美国，债券与股票的发行规模大约维持在( B)水平。B.3:138.票据是一种无因债权证券，这里的“因”是指(A)。A.产生票据权利义务关系的原因

39.作为盈利性的法人企业，(D)是证券市场的重要参加者和中介机构。 D.证券公司

40.股份公司在发行股票时，以票面金额为发行价格，这种发行是(C) C.中间价发行

41.从理论上讲，债券的转让价格主要取决于债券的(A)。A.内在价值

42.基本分析与技术分析相对应，其核心目的是确定(A)A.股票的投资价值

43.在金融市场发达的国家，许多未上市的证券或者不足一个成交批量的证券，也可以在市场进行交易。人们习惯于把这种市场称之为(B)。 B.店头市场

44.专门融通一年以内短期证券的场所称之为(C)。 C.货币市场45.世界上最早的证券交易所是(A)。 A..荷兰阿姆斯特丹证券交易所

46.在欧美各国，证券承销人多为(D)。 D.投资银行

47.从商人银行的产生发展看，其最传统的业务是(D)。 D.票据承兑业务

48.我国同业拆借市场是在改革开放后，自(C)以来逐步形成和发展

起来的 C1984年

49.银行承兑汇票的转让一般是通过(A)方式进行. A.贴现

50.发行人信誉很高的债券一般采用的承销方式是(D). D.代销方式51.公开发行的股票和私募发行中的股东配股、私人配股一般都采用(C)发行方式. C.有偿增资

52.利用不同交割期所造.成的汇率差异，在买人或劣出即期外汇的同时，卖出或买人远期外汇.称之为(B) B.时间套汇

53.世界上大多数国家的股票交易中，股价指数都是采用(A)计算出来的. A.加权平均法

54.金融市场的客体是(A)。A.金融工具

55.政府债券同公司债券之间的区别是( D ) D.发行者不同

56.优先股是指(C)。 C.在公司财产清算时可以享受某些优先权的股票

57.承兑是(C)独有的票据行为，目的在于确定付款人的责任. C.汇票

58.代理发行、代购代销有价证券是(A)的主要业务。A.证券公司59.我国证券公司在业务上必须接受(C)的领导、管理、监督和协调。 C中国人民银行

60.机构投资者买卖双方直接联系成交的市场称之为(D)。 D.第四市场

61.我国历史上第一家证券交易所是成立于1918年的(B ) B.北京证券交易所

62.定息债券是指(A）。 A.利息固定的债券

63.一般来说，债券发行童大的大公司或企业适宜用(D)的方式发行，对发行人来说不仅简便，在费用上也能体现规模经济。

D.间接公募

64.我国证券公司的设立和审批制度同(B)有相似之处 B日本的特许制

65.债券的直接发行是指(D)。 D不通过中介机构向投资人推馆66.金融市场上(A)的剧烈波动，吸引了更多的投资者。 A.收人67.利用两个或两个以上的外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式，被称之为(C).C.套汇交易

68.在证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人是指(B) B.佣金经纪人

69.票据是一种要式证券，这里的“要式”是指(B) B.必须以法定方式作成责

70.旧证券流通的市场称之为(A)。A.次级市场

71.金融市场的宏观经济功能不包括(B)。 B.财富功能72.回购协议中所交易的证券主要是(C)。 C.政府债券73.金融市场的客体是指(B)。 B.交易对象

74.股票买卖双方之间直接达成交易的市场称为(D) D.第四市场75.下列(C)不是影响债券基金价格波动的主要因素。 C.股价变动1．金融市场的宏观经济功能不包括(B )。 B．财富功能2．( C)货币市场上最敏感的“晴雨表”。 C．拆借利率3．-般来说，( C)出票人就是付款人。 C本票

4．股票的买卖双方之间直接达成交易的市场称为( D)。 D．第四市场

5．从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是(A )。 A．所有者权益

6．下列哪项不是影响债券基金价格波动的主要因素(C )。 C．股价变动

7．影响证券投资基金价格波动的最基本因素是( A)。 A．基金资产净值

8．一般而言，开放型基金按计划完成了预定的工作程序，正式成立( B)后，才允许投资者赎回。 B．3个月

9．按承保风险性质不同，保险可以分为(A )。 A．财产保险和人身保险

10．金融期权交易最早始于( A)。 A．股票期权

五、多项选择：

1.金融市场的微观经济功能包括(ABCE ) A.聚敛功能 B.财富功能C.流动性功能E.交易功能

2.保险公司的业务按保障范围可分为(ABCD ) A.财产保险B.人身保险C.责任保险D.保证保险

3.股票一般具有以下特点(ABC)。A.无偿还期限B.代表股东权利C.风险性较强

4.回购利率的决定因素有(ABCD )

A.用于回购的证券的质地B.回购期限的长短C.交割的条件D.货币市场其它子市场的利率水平

5.证券投资基金根据其组织形式不同.可以分为(CD)。A.开放型基金B.封闭型基金.C.契约型金D.公司型基金

6.对一个国家或地区来讲，其外汇供给主要形成于(ACD)。A.商品和劳务的出口收人C.国外单方面转移收人D.国际资本的流人

7.影响汇率变动的因素有( ABCDE) A.国际收支状况B.通货膨胀率差异C.利率差异D.政府于顶E.心理顶期

8.财产保险通常包括( ABD ) A.财产损失保险B.责任保险C.年金保险D.信用保证保险

9.远期合约的缺点主要有(ABD)。 A.市场效率较低b.流动性较差 c灵活性较小D。违约风险相对较高

10.在现实中，为方便起见，人们常将（AD)当作无风险资产.A. 1年期的国库券 D.货币市场基金

11.金融市场按交易与定价方式可以分为(ABCD )A.公开市场B.议价市场C.店头市场D.第四市场E.货币市场

12.基金证券同股票、债券相比，存在如下区别(ABCDE )

A.投资地位不同B.风险程度不同C收益情况不同D.投资方式不同E投资回收方式不同

13.在证券交易中，经纪人同客户之间形成下列哪些关系?( ABDE) A.委托代理关系B.债权债务关系D.买卖关系E.信任关系

14.从客观上分析，外汇市场交易风险主要来自(ABC ) A.外国货币购买力的变化B.本国货币购买力的变化C.国际收支状况15.利率与远期汇率和升、贴水之间的关系是( AD)

A.利率高的货币，其远期汇率表现为贴水D.利率低的货币，其远期汇率表现为升水

16.保险的基本职能是(AB)。A.分担危险B.补偿损失C.融资职能D.防灾防损E.分配职能

17.外汇期货的投机交易，主要是通过（ CD） C.买空卖空交易D.套利交易

18.有效市场的假设条件有(ABCDE ) A.完全竞争市场B.理性投资者主导市场 C.投资者可以无成本地得到信息D.交易无费用E.资金可以在资本市场中自由流动

19.金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主要是(ACDE ).

A.信贷C.完美而有效的市场D.不完美与不对称的市场E.投机与套利20.债券因筹资主体的不同而有许多品种，他们都包含（ACE)基本要素。

A.债券面值C.债券利率 E. 债券偿还期限

21.常见的基金发行方式有( ABCD) A.直按销售方式B.包销方式C.集团销售方式D.计划公司方式

22.同其它货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征表现在( ADE） A.违约风险小D.流动性弱E.流动性强

23.根据《中华人民共和国外汇管理条例》，外汇是指( ABCDE)

A.外国货币 B.外币支付凭证C.外币有价证券D.特别提款权 E.其他外汇资产

24.在保险理赔中，赔偿金额的确定原则是( BCD)

B.以保险金额为限C;.以保险价f自为限D.若三者不一致时，以最小者为限

25.债券按筹集资金的方法可分为(DE ) A.政府债券B.公司债券C.金融债券D.公募债券E.私募债券

26.机构投资者一般主要包括(BCD)。 A.共同基金B.保险公司C.信托投资公司D.养老金基金E.投资银行

27.在下列各种经纪人中，属于货币市场的经纪人有(ABD) A.货币经纪人B.短期证券经纪人 D.票据经纪人

28.财务公司作为非银行金融机构，其主要业务是(BD)。B.向企业发放抵押贷款D.向企业发放长期贷款

29.同业拆借市场的参与者主要有(BCE). B.商业银行C.非银行金融机构E.拆借中介机构

30.在同业拆借市场上，可以作为拆借抵押品的主要有(BCDE )B.金融债券C.短期国债D.银行承兑汇票E.大额可转让存单

31.财务公司作为非银行金融机构，其主要业务是(BC) B.向消费者发放消费贷款C.向企业发放抵押贷款

32.下列属于资本市场经纪人的有（ADE).A.证券经纪人D.专家经纪人 E.证券承销商

33.商业银行主要参与(BCE)的活动。 B.票据市场C债券市场E.同业拆借市场

34.在我国金融市场中，属于自律性的监管机构包括( BE) B.中国证券业协会 E.上海和深圳证券交易所

35.健全的金融市场必须( BD) B.匀速发展 D结构合理

36.影响债券基金买卖价格的因素主要有(ACD)。 A.债信的影响C.利率变动的影响D.汇率变动的影响

37.当证券主管部门发现一些股票的股价出现不稳定，采取的措施是(BCD)。B.规定信用交易货款余额 C.提高保证金比率D.规定用于信用交易货款的资金限额

38.股票流通中场外交易的参与者主要有(ACD)。 A.证券商B.经纪人C.股票出售商 D.股票认购者

39.商业票据的发行条件主要包括(BCDE)。 A.利率B.发行期限C.发行价格D.贴现率E.兑付和手续费

40.商业票据的发行成本由(ABCDE)几个方面构成。 A.利息B.承销费

C.签证费D.保证费E.评级费

41.在以下关于套期保值遵循的原则中，下述正确的是(AB) A.均等且相对B.避险的不完全性

42.决定债券内在价值的主要变量有(ABC)。 A.债券的期值B.债券的待偿期C市场收益率

43.在投资操作分析中，图形形态分析的种类很多，比较常见的有( ACDF) A.头肩形C.旗形D.三角形 F.缺口

44.影响债券转让价格的因素主要有(ABCDE ) A.物价水平B.经济发展状况 C.税率 D.汇率E.投机操纵

45.中央银行提高再贴现率，将(BCE ) B.缩小银行信用C.抑制货币需求 E.收紧银根

46.短期证券经纪人可以从转期经营中获取收益，所谓“转期”是指(ABCD )

A.用一种到期较晚的债券代替另一种债券B.用一种到期较早的债券代替另一种债券

C.用销售一种新债券来赎回旧债券D.以高于买入的价格销售短期证券

47.下列金融机构中，(ABC)可充当证券承销人. A.凡投资银行B..证券公司C.商业银行行

48.股票发行市场与流通市场的关系是( ACE). A.发行市场是基础，是前提 C投有发行市场，就不会有魂通市场 E.流通市场决不是无足轻里、可有可无，它对发行市场有着重要的促进和推动作用

49.在下述金融商品中.属于金融衍生品的有(BCE)。A股票B金融互换C金融期货D国家债券E金融远期

50.债券有三种交易形式，即下述的(ABE )A.平价交易 B.议价交易C.现货交易 D。期货交易 E.回购协议交易

51.在下述诸种经纪人中，属于资本市场的经纪人是(BCE)。 B.证券经纪人C.证券承销人E.两元经纪人

52.成长型投资基金与收人型投资基金的差异主要表现在(BCDE ) B投资工具不同C派息情况不同 D投资目标不同 E资金分布不同

53.在以下各点中，对股票市场功能概括正确的有(ABEF ) A.股份公司通过股票发行获得创建的资本B.增强市场竞争能力

E.为投资者提供了一种新的投资工具 F.反映国民经济的运行状况54.公司债券的发行要素包括(ABCDE)。

A.债券的发行额B.利息率及其支付方式C.发行价格D.债券的偿还期限 E债券的偿还方式

55.商业票据通过交易商发行通常采取的形式是(ACD)A.代销发行B.

包销发行C.助销发行D.招标发行 E推销发行

56.在同业拆借市场上扮演资金供给者角色的主要有(BCE ) B.中小商业银行C.非银行金融机构E.境外代理银行

57.金融市场的(ABD)仍是不可抗拒的历史潮流. A.国际化B.全球一体化 D.证券化

58.证券交易所是一个有组织的买卖证券的公开市场，其基本特点表现在( ABCD ) A.交易采用经纪制B.有严格的规章制度和定型的运作规程C交易按照公开竞价方式进行 D证券交易的全过程完全公开E自身并不持有和买卖证券，也不参与制定价格

59.大多数国家同业拆借市场的相同之处是( AE) A.有形市场为主E.计算机联网为主

60.一般参与银行承兑汇票贴现市场的交易者有(ABC) A.商业银行B.工商企业C.中央银行

61.以下表述股票发行市场与流通市场关系错误的是(ABE) A.发行市场是基础，是前提B.流通市场是基础，是前提 E流通市场对发行市场有重要的推动作用

62.外汇市场的运行机制包括(ACE).A。供求机制C.效率机制E.风险机制

63.资本市场上的交易工具主要有(CD ) C.债券D.股票

64.债券的实际收益率水平主要取决于(ABC ) A.债券偿还期限 B.债券的票面利率C.债券的发行价格

65.同国债相比，商业票据( AB) A.风险性更大 B.利率较低 C.流动性更差 D.风险性更小E.流动性更好

66.我国同业拆借市场逐步形成和发展的条件和原因有(BCE ) B.存款准备金制度的实施C.多元化金融机构格局的形成 E.商业银行的逐步完善

67.关于第四市场，下列表述错误的是( BE)。 B.交易成本高 E.收益率高

68.在经济体系运作中，市场的基本类型有(ACD)。 A.要素市场B.服务市场C.产品市场D.金融市场E.钱币市场

69.同传统的定期存款相比，大额可转让定期存单具有以下特点(ABCE)

A.存单不记名B.存单金额大且固定C.存单既可固定利率也可浮动利率E.存单不可以提前支取

70.从风险与收益的关系来看，股票投资风险可以区分为(CD) C.市场风险D.非市场风险

1．金融市场某些因素的作用使各个子市场紧密联结在一起，这些因素主

要是(ABCD)

A．信贷B．投机与套利C．完美而有效地市场D．不完美与不对称的市场2．票据具有如下特征(BCD )。B．设权证券c．要式证券D．返还证券3．基金证券同股票、债券相比，存在如下区别(ABCDE )。

A．投资地位不同 B．风险程度不同C．收益情况不同D．投资方式不同E．投资回收方式不同

4．债券的实际收益率水平主要决定于(ABC )。 A．债券偿还期限B．债券票面利率C．债券的发行价格

5．影响股票价格的宏观经济因素主要包括(ABDE )。A．经济增长B．利率 D．物价E．汇率

6．投资基金的特点包括(ACD)。A．规模经营 C．专家管理D．服务专业化

7．开放型基金与封闭型基金的主要区别是(ABCD)。

A．基金规模的可变性不同B．基金单位的买卖方式不同C．基金单位的买卖价格形成方式不同D．基金的投资策略不同

8．从主客观上讲，进行套汇交易必须具备的条件包括(ABCD)。A．存在着不同的外汇市场和汇率差异B．从事套汇者必须拥有一定数额的资金C．套汇者必须具备一定的技术和经验D．信息传递及时、准确9．有效市场的假设条件有(ABCDE )。

A．完全竞争市场B．理性投资者主导市场C．投资者可以无成本地得到信息D．交易无费用E．资金可以在资本市场中自由流动

10.外汇期货的投机交易，主要是通过(CD)等方式进行。C．买空卖空交易D．套利交易

六、案例分析

（一）投资基金起源于英国，盛行于美国。美国是当今全球投资基金发展最发达、规模最大、基金运作最规范、法律监管制度最完善的国家。目前全球基金的市场规模已经超过7万亿美元，其中美国共同基.金投资总额超过了6万亿美元。截至2000年7月底，美国拥有投资基金7929种，其中封闭式基金不足500只、投资总额只有1500多亿元。中国的证券投资基金初创于20世纪90年代初期，规范于90年代末期，在短短的十余年里，中国证券投资基金从无到有，经历了初创到规范、规范与发A并重的历程。经过十多年的发展，我国证券投资基金

取得了长足的进步。截至2004年，我国共有基金管理公司38家，其中合资基金管理公司10家，管理规模合计2512.73亿(其中封闭式基金817亿.开放式基金1695.73亿).证券投资基金在稳定市场、倡导理性投资等方面发挥着越来越重要的作用.

根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题:1,证券投资基金价格的主要决定因素是什么?2.开放型基金和封闭型基金的主要区别何在?

3.我国对投资基金的政策扶持主要休现在哪几个方面?

答案要点： 1. (1)基金资产净值.(2)基金市场供求关系。(3)股票市场走势。（4）封闭期长短。(5）政府有关基金政策。

2.(1)基金规模的可变性不同。(2）基金单位的买卖方式不同。(3）基金单位的买实价格形成方式不同。（4)基金的投资策略不同。3.我国对基金的政第扶持，主要体现在税收和费用两个方面。从国内基金税收情况看，我国现行税收政策只对基金管理公司征收所得税和营业税，不对基金和基金投资人征税，不存在重复征税的问题。在印花税上，投资者买卖基金免征印花税.从未来发展情况看，基金的税收政策发展方向是，使基金投资者通过基金管理公司买卖证券的实际税负不高于投资者直接投资于证券的税负。从国内基金的有关费用方面看，对基金实行优惠政策，尽量减少基金和基金管理公司的负担。（二）2010年4月16日，中国金融期货交易所正式推出沪深300股指期货合约，这标志我国金融期货市场建设进人了一个全新的发展时期。再回首，股指期货在我国已经过了多年的研究酝酿和年的扎实筹备。2006年月，中国证监会成立了“金融期货筹备领导小组分，开始推进股指期货上市的准备工作。同年9月，经国务院同意，中国证监会批准成立了.中国金融期货交易所，股指期货进人实质性筹备阶段。三年多来，按照“高标准、稳起步”的要求，中国证监会有关部门和中国金融期货交易所充分吸收了我国商品期货市场的经验教训，广泛借鉴了境外股指期货市场的成熟经验，在合约规则设计、技术系统建设、.仿真交易演练、应急预案准备、跨市场监管机制安排等方面做了大量艰苦细致的工作，特别是针对国际金融危机的经验教训，进一步完善了股指期货的规则体系，2010年1月8日，中国证监会宣布，国务院原则同意推出股指期货交易。此后，中国证监会、中金所和市场有关

各方在前期工作的基础上，完成了主要制度规则的制定和发布实施工作一，全面推进了客户开户、人员培训、技术保障等工作，持续加强投资者教育和新闻宜传工作，圆满完成了股指期货上市的各项准备工作。沪深300指数期货的合约面值为沪深300指数期货报价点位乘以

合约乘数，合约乘数是指每个指数点对应的人民币金额，目前设计合约乘数为300元/点。交易所对沪深货收取的保证金水平为合约面值的12%，交易所根据市场风险情况有权进行必要300指数期的调整。沪深300股指期货的合约月份有四个「，即当月、下月及随后的两个季月，并将每月第三周的周五确定为合约当月最后交易日。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下间题:(1)什么是股票指数期货?

（2)股票指数套期保值有哪些原则?（3)概括金融期货市场的功能，

答案要点：(1)股票价格指数期货又称股指期货，是以反映股票价格水平的股票指数为基础资产的期货交易合约。

(2)股票指数套期保值的原则是:股票持有者若要避免或减少殷价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资金在期货市场买人指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的视失。

(3)①套期保值·，转移风险。⑧投机牟利，承担风险.润滑市场.③使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。

(三) 2006年8月15日，央行公布了存货款基准利率加息的消息，之前的“担忧”终于变成了现实。据说，加息是股市走牛的克星，所以投资者普遍担心股市就此继续下跌。保守的说法也认

为股市会短期振荡下跌。但笔者并不这样看。在我看来，由于我国股市被各种利空绞杀至今，已然到了阴极而阳的边缘，所以此次加息虽然貌似利空，但在政府全力落实“国九条”的大背景下，却又利空出尽成利好的味道，因此极有可能成为中国股市震荡走牛的导火索:—摘自侯宁:加息极可能成为股市震荡走牛的导火索

要求: (1)认真研读所给材料并根据利率调整与股票市场发展之间的关系原理，写一份案例分析材料。

(2)分析材料应完整准确阐述案例中利率对股市影响的基本原理、我国股市近年存在的主要问题及股市可能走好的原因。答案要点：(1)解释加息对股市影响的一般原理。(2)从今年我国股市较为低迷的现状分析。

(3)谈自己对股市司能走牛这一结论的理解，关键是这一违反常理的结论的深层原因，如我国宏观经济的持续发展、国九条等利好政策的出

台、证监会监督管理的加强、公司治理结构的改善、利好出尽是利好的技术原因等。必须言之成理，力戒空洞论述。（四）试论金融市场监督管理的必要性。

答案要点：1.从理论上分析，金融市场监督管理的必要性表现在以下几个方面:

(1)金融市场的参与者成分复杂，为了金融市场的安全，需要金融管理。

(2)金融市场作为市场机制，带有一定的自发性和盲目性。

(3)金融市场的监督管理也是政府调节和管理国民经济的重要内容之一。

2.金融市场监督管理理论上的必要性并非一开始就为人们所认识，而是伴随着金融市场发展中问题的充分暴露而逐渐觉悟的。（五）试述企业在金融市场上的活动领域与方式。

答案要点：1.企业是金融市场上最大的资金需求者，金融市场也因此成为企业融通资金的主要场所，成为促进经济增长的强大动力。2.企业在金融市场的活动领域主要是资本市场，最常见的是发行公司债券和股票。决定企业到底以何种方式筹资，除了企业发展的长远规划外，主要是不同筹资方式之间成本大小和收益大小的比较。

3.企业在货币市场上的作用也很重要。同企业在资本市场上的活动相比，常常是以资金求和供给的双重身份出现。（六）试论证券交易所的性质与职能

答证案要点：券交易所是指专门的、有组织的证券市场，是证券买卖集中交易的场所.证券交易所只为证券买卖提

供交易的场地，本身并不参加证券买卖，也不决定买卖的价格，证券买实双方在交易所内公开竟价，通过出价与还价的程序来决定证券的成交价格。

证券交易所具有以下基本特征:

(1)证券交易所自身并不持有和买卖证券，也不参与制定价格。(2)交易采用经纪制方式。(3)交易按照公开竞价方式进行。(4)证券交易所有着严格的规章制度和规范的运作程序。(5)证券交易的过程完全公开.证券交易所具有以下社会职能:(1)创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场。(2)形成公平合理的交易价格。

(3)保证充分的信息披露，便利投资与筹资.(4))客观反映经济状况，引导资金投向。

（七）试述影响股票价格变动的主要因素。

答案要点：1.宏观经济因素。主要包括:(1)经济增长。(2)经济周期或经济景气循环。(3)利率。(4)货币供应量. (5)财政收支因素。(6)投

资与消费。(7)物价.(8）国际收支。(9）汇率。2.政治因素与自然因素

(1)政治因素具体包括:战争、政局因素、国际政怡形势的变化、劳资纠纷(2）自然因素主要指地展、水灾、火灾等天灾人祸的影响。3.行业因素主要包括行为寿命周期、行业景气循环等。4.心理因素。

5.公司自身因素。又具体分为:

(1)公司利润因素。(2)股息、红利因素。(3)股票分割因素。(4)股票是否为初次上市因素.

(5)重大人事变动.(6)投资者因素。6.其他因素

（八）试论实行外汇管制的必要性

答案要点:实行外汇管制是为一国的政治、经济服务的，一般来说，实行外汇管制的目的主要表现在以下几个方面:(1)维持国际收支平衡，改善国际收支状况:(2)维护本国货币和汇率的稳定(3)维持本国经济及市场的稳定

（九）请将下列金融交易进行分类，判断它们是否属于①货币或资本市场;②初级或次级市场;③公开或议价市场。注意下列交易适合于上述市场分类中1种以上的类别，答案要选出每一种交易适合的所有适当的市场类型。这些金融交易包括:

(1)你在附近银行购买了10000元的国库券，今天交割;

(2)某A股普通股票价格上涨，为此你电话指示经纪人买人5000股该种股票;

(3)你获得了一笔收人，和当地一家基金公司联系.买人18000元证券投资基金。

答案要点：(1)货币市场。初级市场.公开市场。(2)资本市场。次级市场。公开市场。

(3)资本市场。初级市场。议价市场。

（十）国际收支顺差加剧了境内外对人民币升值的预期，致使大量资金包括热钱持续流入中国，短期外债的比重也上升比较高的水平.因升值预期持续发酵，近儿年无论是中国居民还是非居民.都愿意早流入，多流人外汇.并纷纷提前结汇、推迟瞥付汇。尽管在中国即时炒买炒卖或利用杠杆工具来进行投机的资金规模十分有限，但类似子前面的资产负位结构阔整却非常盛行。体现在个人身上是居民纷纷调人外汇，但持汇意愿却比较低:休现在商品和服务贸易上是预收货款、延迟付汇、其它应付暂收外汇及核体结汇的规模均越来越大;体现在资本项目上是外汇贷欲和外欲余额持续上升、非居民购房现象日趋增

多，外商投资企业资本金及境外上市筹集的资金也争相结汇。这种类似于居民、企业、银行与央行的博弈，反过来会进一步加据国际收.支的不平衡.以致形成一种难以解套的恶性循环.待别需要指出的是，虽然外彼的其他折标尚算正常，但短期外债比重攀升至 50%，大幅偏离25%公认警戒线的情况仍然值得高度重视。

—摘自柴青山:国际收支顺差让加息陷人两难困境

要求: (1)认真研读所给材料并根据国际收支敦学内容，写一份案例分析材料。

(2)分析材料应完整准确阐述案例中涉及的基本原理、存在的主要问题及解决此类间题的思路或建议。

答案要点：(1)解释国际收支顺差和逆差。(2}从国际收支顺差的副作用角度分析。(3)从热钱流人对中国经济的影响角度分析(4)说明加息难的理由。

（十一）中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海宣告成立，成为中国内地首家金融衍生品交易所，及首家采用公司制为组织形式的交易所。中国金融期货交易所是经国务院同意，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的金融期货交易所。中国金融期货交易所成立后，将对期货合约、业务规则进行充分论证，并开展技术系统测试和仿真交易，在充分做好各项准备工作后，适时推出股指期货产品。在开发股指期货、期权的同时，中国金融期货交易所还将加强对国债期货和外汇期货等衍生品的研究开发力度，不断进行产品创新、制度创新和技术创新，推动中国金融衍生品市场的发展。根据所学知识，结合以上资料，请回答以下问题：

1．什么是股票价格指数期货？

2．股票价格指数套期保值有哪些原则？3．简述金融期货市场的功能。

1．股票价格指数期货又称股指期货，是以反映股票价格水平的股票价格指数为基础资产的期货交易合约。

2．股票价格指数套期保值的原则是：股票持有者若要避免或减少股价下跌造成的损失，应在期货市场上卖出指数期货，即做空头，假使股价如预期那样下跌，空头所获利润可用于弥补持有的股票资产因行市下跌而引起的损失。如果投资者想购买某种股票，却又因一时资金不足无法购买，那么他可以先用较少的资金在期货市场买人指数期货，即做多头，若股价指数上涨，则多头所获利润可用于抵补当时未购买股票所发生的损失。

3．(1)套期保值，转移风险。

(2)投机牟利，承担风险，润滑市场。

(3)使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。